楼继伟:中国财政形势极为严峻 (转载)

sevensword
sevensword 02月28日 字数 3762

党的十九届五中全会对我国发展的形势作出了判断,即“我国发展仍然处于重要战略机遇期,但机遇和挑战都有新的发展变化”。对于财政而言,面临的形势极为严峻,风险和挑战巨大。这既有经济增速放缓,财政收入自然增长率受到限制,而财政刚性支出不减、收支增速持续倒挂所产生的收支矛盾尖锐问题,也有人口老龄化、潜在养老缺口、地方政府债务,对财政可持续带来的严峻挑战。此外,还有全球疫情持续蔓延、经济下滑、全球风险加大等带来的巨大的不确定和外部冲击。

财政收支矛盾异常尖锐,财政压力不断加大。自2020年4月份以来,全国财政支出增速持续正增长并大幅度超过财政收入增速,地方财政压力不断加大,各个地区的财政赤字维持扩张趋势。从中长期来看,受疫情冲击、经济潜在增长率下降,以及全球经济下滑的影响,预计未来五年我国财政收入总额将呈低水平运行势态,而财政支出压力仍然较大。虽然财政支出结构优化可以释放部分财力,但财政支出扩张态势未变,政府一般性支出缩减的空间已经很小。可以说,财政困难不只是近期、短期的事情,中期也会非常困难。

从债务上看,政府债务问题越来越成为影响未来财政稳定和经济安全的重要因素。从2009年起至2020年,积极的财政政策已实行11年,财政赤字不断扩大,债务规模相应急剧扩张。债务付息支出占一般公共预算支出比重不断上升,增速远超支出总额增速。2017、2018和2019年分别超出当年支出总额增速16、10和4.5个百分点。2020年1-11月份,债务付息支出同比增长16.1%,超出支出总额增速15.4个百分点。2019年中央财政债务付息支出占中央本级支出比重为13%,预计2020年大约升至15%,在中央本级各项支出中排位第二。地方债务问题更是突出,地方政府债务存量一直在快速增加。虽然短期内增加债务可以缓解特殊时期财政紧缺的压力,但对未来地方财政可持续性提出了更大的挑战。“十四五”时期,多数省市的债务可持续性堪忧,粗略计算,大约四分之一的省级财政50%以上的财政收入将用于债务的还本付息。地方政府债务问题,不仅影响了地方政府公共服务供给能力,而且累积了财政金融风险。

老龄化也将对我国财政的可持续带来严峻挑战。有关统计数据显示,2019年我国60周岁及以上人口2.5388亿人,占总人口的18.1%,其中65周岁及以上人口1.7603亿人,占总人口的12.6%,老龄化社会加速到来。人口老龄化将会改变我国政府财政支出的规模与结构,并且加重财政的养老负担,增加了财政的压力。尤其在减税降费和经济下行的背景下,财政收入增幅下降较多,财政可持续面临严峻挑战。

同时,受全球经济下滑和全球风险的影响,财政改革与发展的外部不确定增大。疫情给世界经济发展带来沉重打击,中国2020年有可能成为全球唯一经济正增长的主要经济体。IMF在2020年6月发布的《世界经济展望》报告中预计,2020年全球GDP增速为-4.9%。2020年9月经合组织预计,2020年全球经济增速为-4.5%。为了应对疫情冲击,世界各国纷纷出台了对冲性的宏观政策,政府赤字和债务规模达到历史新高。依据IMF发布的数据,2020年发达经济体财政赤字占GDP的比重高达12.7%,而新兴市场和中等收入经济体等国家的财政赤字占GDP的比重也均达到10.7%;2020年发达经济体政府债务占GDP的比重将达到123.9%,超过“二战”末的历史最高点。美国甚至出现所谓“赤字货币化”现象。这并不是美国财政部直接向美联储发债用于弥补赤字,而是向市场大规模发行国债,美联储从市场购买国债和用其他方式释放流动性,导致股票等金融资产价格脱离经济表现快速上涨,投资者纷纷放弃持有国债转投股市,国债利率趋于零。从而发债弥补赤字的成本也趋于零。美国国债的大规模发行,美联储快速扩表,使得美国宏观政策的外溢性加大,一旦疫情得到控制,经济开始恢复,财政货币政策转向,将影响全球金融稳定、各国经济增长。实际上日本早就赤字货币化了,但它的全球外溢性小,未受重视。当前,受疫情冲击和主要国家宏观政策外溢影响,新兴市场国家面临经济与金融的双重打击,经济风险向财政风险、金融风险转化,陷入债务危机风险增加。

总之,我们面临着百年未有之大变局,内外环境的大变化,不管是国内经济社会形势的变化,还是全球经济下行、政府债务高企、全球贸易摩擦,都将使我国财政可持续面临巨大的不确定性和严峻挑战。

本文节选自楼继伟2020年12月22日在第五届财政与国家治理论坛(2020)暨《财政研究》创刊40 周年研讨会上的讲话,全文刊发于《财政研究》2021年第1期

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72 个回复
sevensword
sevensword 02月28日

各位多头来看看,心惊不惊,胆颤不颤?

【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: 【 以下文字转载自 NewExpress 讨论区 】

: 发信人: wierxian (Quantum X), 信区: NewExpress

: 标  题: 楼继伟:中国财政形势极为严峻

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ltylty113
ltylty113 02月28日

财政形势严峻,难道不应该是重启夜壶?为何多头心惊胆颤?不理解

【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: 各位多头来看看,心惊不惊,胆颤不颤?

: 【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: : 【 以下文字转载自 NewExpress 讨论区 】

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tony7050
tony7050 02月28日

房产税要来了

【 在 ltylty113 的大作中提到: 】

: 财政形势严峻,难道不应该是重启夜壶?为何多头心惊胆颤?不理解

ltylty113
ltylty113 02月28日

房产税是长期政策,解决不了短期的财政缺口,且会极大影响现有的土地财政收入。即使出台,也要经过多年的酝酿,而且短期效果有限。

【 在 tony7050 的大作中提到: 】

: 房产税要来了

: 【 在 ltylty113 的大作中提到: 】

: : 财政形势严峻,难道不应该是重启夜壶?为何多头心惊胆颤?不理解

tony7050
tony7050 02月28日

还酝酿得不够久了吗

【 在 ltylty113 的大作中提到: 】

: 房产税是长期政策,解决不了短期的财政缺口,且会极大影响现有的土地财政收入。即使出台,也要经过多年的酝酿,而且短期效果有限。

leroybest
02月28日

放水了

【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: 党的十九届五中全会对我国发展的形势作出了判断,即“我国发展仍然处于重要战略机遇期,但机遇和挑战都有新的发展变化”。对于

ltylty113
ltylty113 02月28日

就是因为我说的上述原因,导致了政府迟迟不收,连个时间表的没有,早着呢

【 在 tony7050 的大作中提到: 】

: 还酝酿得不够久了吗

: 【 在 ltylty113 的大作中提到: 】

: : 房产税是长期政策,解决不了短期的财政缺口,且会极大影响现有的土地财政收入。即使出台,也要经过多年的酝酿,而且短期效果有限。

zhangxiaoxia
张晓霞 02月28日

扯淡文章 财政部长当然说我没钱 难道说财政有钱大家来拿  。谁说都有说服力,财政部长说的就是放屁。

【 在 sevensword (sevensword) 的大作中提到: 】

:  【 以下文字转载自 NewExpress 讨论区 】

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bananana
banana 02月28日

财政必须哭穷,否则不好分钱

yiluxing20
yiluxing20 02月28日

各有各的解读。好玩

sevensword
sevensword 02月28日

谁说都没有你有说服力。一个放p就解决了。

【 在 zhangxiaoxia 的大作中提到: 】

: 扯淡文章 财政部长当然说我没钱 难道说财政有钱大家来拿  。谁说都有说服力,财政部长说的就是放屁。

: 【 在 sevensword (sevensword) 的大作中提到: 】

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sevensword
sevensword 02月28日

有些素质低劣的多头怕扰乱军心,所以要拼命证明财政很有钱。前财政部长说的话都能被说成是胡说八道,这屁股和脑子歪到天际。

【 在 yiluxing20 的大作中提到: 】

: 各有各的解读。好玩

Menez
废材 02月28日

不收房产税不行了,这几年把二三四线钱包掏空了,只卖一线地也解决不了全国的危机

【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: 发信人: wierxian (Quantum X), 信区: NewExpress

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qazwsx913
qazwsx913 02月28日

估计最早还得5年后才能收吧,也许10年后,现在已经错过征收最佳征收时机了,阻力很大,全国来看估计也就少量一线城市盼着房价大跌的人想收,其余包括2线自有住房率已经很高了,没人想被征收

发自「今日水木 on iPhone 6s Plus」

【 在 Menez 的大作中提到: 】

: 不收房产税不行了,这几年把二三四线钱包掏空了,只卖一线地也解决不了全国的危机

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wuhuadasha
wuhuadasha 02月28日

这么富裕了,还严峻?

房价这么涨还没钱?

【 在 sevensword 的大作中提到: 】

: 发信人: wierxian (Quantum X), 信区: NewExpress

: 标  题: 楼继伟:中国财政形势极为严峻

: 发信站: 水木社区 (Sun Feb 28 13:17:50 2021), 站内

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sdshuguang
小糊涂仙 02月28日

有测算过,卖地收入是房产税的10倍,你觉得谁该担心??

【 在 tony7050 的大作中提到: 】

: 房产税要来了

tony7050
tony7050 02月28日

你测算的吧,房产税收多少税率都没公布,你就来测算了?你这多军真牛逼。

【 在 sdshuguang 的大作中提到: 】

: 有测算过,卖地收入是房产税的10倍,你觉得谁该担心??

sdshuguang
小糊涂仙 02月28日

别瞎喷,去网上搜搜,券商有专门测过的

【 在 tony7050 的大作中提到: 】

: 你测算的吧,房产税收多少税率都没公布,你就来测算了?你这多军真牛逼。

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Menez
废材 02月28日

主要好多地方卖不出去了,而且越来越多卖不出去的,二三四线很多地方饱和了

【 在 sdshuguang 的大作中提到: 】

: 有测算过,卖地收入是房产税的10倍,你觉得谁该担心??